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市场动力还有依赖于下一个超预期。我们在总量团队的报告《经济缓中趋稳，权益战略配置——四季度经济、政策与投资策略展望》中强调，全球经济承压+出口景气恶化背景下基本面存在压力，但是需求侧政策有望不断超预期。财政将通过专项债，货币将通过流动性（降准）来共同提振基建投资需求。当前货币端已看到落地，财政端的超预期将是影响市场的关键。其次，11月的APEC峰会中，贸易谈判若取得超预期进展也将是一个重要的催化因素。

责任编辑：李园原标题 消费税“靴子落地”，股王茅台遭遇“虚惊一场”，市值蒸发1400亿！今日或迎报复性反弹来源 上游新闻前不久“吓趴”白酒股的消费税立法改革终于迎来最新进展。据财政部网站12月3日显示，财政部发布关于《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》向社会公开征求意见的通知。从征求意见稿中的税目税率表看，白酒在生产（进口）环节征税，税率为20%加0.5元/500克（或者500毫升）。这也意味着，对于白酒的征税并没有发生变化。

田英杰还注意到，这两年美国资本市场对中国科技股所讲的故事也不是特别“感冒”了，一般只有在美国市场能找到对标企业的中国科技股，才能在美国资本市场获得很高的估值。“比如小米、美团，美国市场是看不懂的，因为没有一个类似的标杆公司，但是在香港，市场会比较认可。”

“欧元区各国单一刺激政策的‘溢出效应’对欧元区经济帮助有限，而强大的统一财政预算体系能够发挥更大作用。”无论是在公开场合还是私底下，政策制定者都争相表示，如果欧洲央行专注于游说推动欧元区共同预算的施行，那么它将处于更为有利的地位。西班牙银行行长Pablo Hernandez de Cos本月表示：

需要留意的是，我们应当从提供公共服务以及增进民生福祉的角度对待“一老一小”问题，不应该从消费和产业的立场出发，认为这是一个巨大的市场，有利于创造就业与拉动经济增长。这种产业思维源导致很多本来属于公共服务的领域产业化，市场化。但是，现实已经证明，这种民生问题过度产业化的思维，会带来更多的社会问题和经济问题。

郑州银行成首家A+H上市城商行5月22日，证监会发审委2018年第80次会议审核通过了郑州银行的首发申请。这意味着，如后续顺利，郑州银行有望成为首家A+H股上市城商行，同时也将是2014年以来申请回A的在港上市银行中，首家成功过会的银行。证监会公布的信息显示，发审委对郑州银行的主要关注问题在于：发行人发放贷款及垫款总额逐年上升，且向房地产业发放的贷款各期占比均超过10%；存在部分未确权的不适格股东；银行业监管部门2017年以来陆续发布各项监管规定对业务的影响等。发审委指出，郑州银行报告期各期末不良贷款总额、不良贷款率、核销各类贷款总额、逾期贷款总额及占比、已逾期而未划分为不良贷款金额均呈持续上升趋势。报告期各期经营活动产生的现金净流量为77.2亿元、540.36亿元和-19.81亿元，存贷款比例和流动性覆盖率各期呈逐期下降趋势。