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当时还有一个很重要的背景，就是在财政包干体制下，形成了地方政府财政分权下的倒逼机制。地方政府的投资冲动、GDP冲动，倒逼中央银行投放再贷款，形成了货币超发和高额的通货膨胀压力。再贷款模式到1998年外汇资产模式的改革，其中背后有三个重要的因素，就是大体都在1994年发生的三次重大改革：第一，外汇体制改革。以人民币汇率并轨为标志的外汇体制改革，开启了中国“双顺差”的模式，外汇储备乃至央行的外汇占款不断增加。第二，财政体制改革。以分税制为标志的财政体制改革，形成了事权下放、财权上收的格局。第三，金融体制改革。从央行体制建立到商业银行、到非银行金融机构、到金融市场，核心的标志是金融权力上收。

责任编辑：覃肄灵专家称创业板注册制改革时机已成熟 应设过渡期可采用“渐进式”方式推进来源：证券日报 本报记者孟珂在深化资本市场改革、新证券法实施的背景下，多位业内人士认为，创业板注册制改革时机已逐渐成熟。中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，2020年3月1日，我国新证券法正式落地，注册制度的推进进一步加速，改革有了新起点。创业板作为首个针对新经济企业特征推出行业信息披露指引并形成体系的板块，随着新经济、新产业、新业态的企业在市场上的地位逐步提升，对创业板的改革及发展有了更高的要求。

越来越多，凡是北京的重型载货车逢来必查，去年查了200多万辆，其中冒黑烟超标的15%，氮氧化物超标的30%。而北京以外区域，解决四个结构（产业结构、能源结构、运输结构和用地结构）问题仍是重点。刘炳江表示，要全面实行钢铁的超低排放，预计近期将下发《钢铁企业超低排放改造工作方案》。对于量大面广的工业窑炉，要么清洁能源替代，要么深度治理，要么淘汰掉。

国际比较：中国银行板块估值低于美国同行而极具投资价值既然中国银行板块在历史性底部蠢蠢欲动，其估值究竟高不高呢？我们先来看看衡量银行股估值的一个重要指标，市净率PB。中泰证券在8月初的一个研究表明，如下图所示，沪深A股上市银行当中，当下PB中位数为0.97倍，而板块历史PB最小值中位数为0.89倍；当前银行板块PB估值无疑处于相对低位。

责任编辑：陈琰 SN225“长期以来，很多当事人以为只要官司赢了，就一定能拿到钱，而当法院穷尽各种执行措施依然无法找到任何财产线索，无法及时执行到位时，一些当事人归咎为法院执行不力……”针对这一情形，9月21日，湖南高院召开了一场正确认识“执行不能”暨“执行不能”典型案例新闻发布会。

创业板指在2015年6月泡沫顶点估值最高达到近140倍PE，而指数调整在2018年10月见最低点1184点，对应估值28倍PE。不过当前估值修复，又回到了创业板指历史均值水平。目前创业板指相对纳指的PE为1.5倍。“无论相对创业板指自身的历史估值，还是相对纳指的估值水平，创业板指当前的估值水平都是合理的。同时，由于企业盈利正在逐季改善，创业板指后续有望迎来盈利推动的新周期。”蔡志伟说。