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广发策略：核心逻辑未破坏 看好19年躁动行情持续性本轮“春季躁动”的核心逻辑未破坏（关注中美贸易进展、美联储3月议息表态，国内信用数据），核心矛盾未转移（关注两会政策、经济旺季开工高频数据），继续看好本轮行情持续性，维持“春季躁动延续普涨行情，成长股仍有反弹空间”。如证监会新主席上任带来监管周期边际放松，则会支撑行情的延展性。配置上继续推荐成长（计算机、电子）+受益散户入场、成交量放大的券商，随着财报季来临关注“逆周期”新基建——5G、特高压、核电。主题投资关注区域协调（雄安、新疆、长三角一体化）。

在最近提交的sec文件中，京东称：“我们正在与腾讯讨论续签战略合作协议。我们希望继续利用与腾讯的战略合作伙伴关系，提升我们增加互联网和移动用户流量的能力，加强我们在互联网和移动设备上的直接销售和市场业务。我们相信，与腾讯的持续合作将提升并保持我们在中国快速增长的大型移动互联网用户中的形象，因为很多用户经常在日常生活中使用微信和移动QQ。”

方合英简历自2014年8月起任中信银行党委委员，2014年11月起任中信银行副行长，2017年1月起兼任中信银行财务总监，2019年2月起任中信银行党委副书记。方合英现同时担任信银（香港）投资有限公司、中信银行（国际）有限公司及中信国际金融控股有限公司董事。此前，方合英于2013年5月至2015年1月任中信银行金融市场业务总监，2014年5月至2014年9月兼任中信银行杭州分行党委书记、行长；2007年3月至2013年5月任中信银行苏州分行党委书记、行长；2003年9月至2007年3月历任中信银行杭州分行行长助理、党委委员、副行长；1996年12月至2003年9月在中信银行杭州分行工作，历任信贷部科长、副总经理，富阳支行行长、党组书记，国际结算部副总经理，零售业务部副总经理，营业部总经理；1996年7月至1996年12月任浦东发展银行杭州城东办事处副主任；1992年12月至1996年7月在浙江银行学校实验城市信用社信贷部工作，历任信贷员、经理、总经理助理；1991年7月至1992年12月在浙江银行学校任教师。

晨鸣纸业原计划在湖北要上一条年产能60万吨的溶解浆产线（非造纸用浆），经过上半年的行业周期后，主动调整了一部分产能，将溶解浆转化为化学浆，用于自己的造纸工业。在行业下行的周期中，选择这样做的中国企业不在少数。而对于跨国造纸企业来说，原料成本相对更加可控，短期价格波动带来的风险影响相对更低。

单季度ROE和净利润率在2019Q1都有恢复。全部A股剔除金融石油石化的2018Q4和2019Q1的单季度ROE分别为0.92%和2.21%，其中ROE在2018Q4的大幅下滑主要是受大规模资产减值的影响，2019Q1这一因素消除后，ROE恢复到相对正常的水平，小幅低于2018Q1的同期水平。

创业板与全部非金融企业ROE的差距进一步扩大。受商誉减值影响，创业板2018Q4、2019Q1的单季度ROE分别为-3.94%、1.56%，滚动4个季度的ROE分别为1.88%、1.84%。另一方面，A股非金融类企业滚动ROE虽然同样出现下滑，但仍保持在8%之上。二者的差距进一步扩大。