recc05刘玥

宏观经济方面：对于经济运行，最新公布的8月官方PMI较7月微升0.1个百分点，但财新PMI较上月回落0.2个百分点。从趋势层面看，当期我们定义的PMI趋势指标仍在延续前两个月形成的下行趋势，而7月发电量、铁路货运量、固定资产投投资等指标也都出现了明显的下降，因此我们维系经济景气度综合研判为中低。对于通胀形势，7月CPI同比增速达到2.10%，连续2月回升，趋势上转为上行，而PPI同比增速虽较6月增速小幅回落0.1个百分点，但整体仍处于上行态势，我们对通胀形势研判为高。对于流动性，当前研判依旧为中低，从货币供应量角度来看，M1、M2、M1-M2均处于历史较低水平，社会融资规模累计增速继续负增长，实体经济流动性偏紧，融资低迷；货币市场的流动性依旧充裕，1天质押式回购利率和1年期国债到期收益率以及同业存单发行利率整体处于下行趋势，不过伴随央行货币政策上的边际收紧，近期多个利率价格日频数据上已开始拐头向上；利差方面，近期信用利差开始走低，源于信贷政策支持下信用风险有所收敛所致，但整体上行趋势尚未得到逆转，利差走势还有待观察；期限利差转为上升，主要源于长端利率水平上行幅度大于短端利率。整体看，当前经济呈现下行态势，而通胀水平在上游价格拉动下又开始呈现上行态势，宏观经济出现一定类滞涨特征，但信用风险担忧较前期有所减缓。

投行Chantico Global首席执行官Gina Sanchez周一表示，特斯拉的基本面也决定了股价未来波动会很大。“特斯拉未来前景充满挑战，交付量预期下调，交付担忧四起，需求量预期下调，还有因为Model 3引发的利润率的担忧。市场认为，特斯拉无法将Model 3成本降到35000美元售价以内。”Gina Sanchez在CNBC节目上表示。

责任编辑：李铁民这起交易有两方面值得关注：一是陶陶居商标许可费用从0.5%上调至1%和1.5%，其中的合理性与可持续性尚待说明；二是标的资产近两年业绩连续增长，2016年与2017年资产减值损失分别为189.27万元、244.55万元，而2018年1-9月资产减损减值损失为-24.76万元，其中经营情况评估是否具备审慎性？

资本市场有句俗话，“股市是经济的晴雨表”。但是，经济下行和股市表现并非完全同步。2014年、2015年，经济增速下行，但股市在经过三年盘整后走出了牛市行情。尤为值得一提的是，当市场磨底时，优质公司也会先于市场走出底部。例如，2002年至2005年，上证指数从1643点下探至1259点，但在此期间，部分优质公司的股价已经提前见底。所以，虽然2019年经济增速可能仍在下滑，但股票市场已经充分消化这一悲观预期，投资优质公司的时间已然来临。

音悦台是张斗的第三次创业，前两次均已失败告终。作为第一家引入日韩音乐作品的平台，音悦台给了国内日韩粉丝一个出口，甚至在刚开始的那几年是唯一的出口，爆发是顺理成章的事。但市场总是在变，版权管制动了音悦台的根基，限韩令再次限制音悦台的内容，与此同时，各种音乐综合平台出现并迅速生长，音悦台的生长空间被挤压的所剩无几。最关键的是，在这些问题出现之前，张斗的规划就远不止日韩MV这么简单，他期望的是音悦台可以成为“粉丝经济”平台，其思路就像阿里音乐推出的阿里星球。

责任编辑：李昂从战略级业务到计划分拆，百度无人车业务走向十字路口。来源：晚点LatePost文 | 张珺编辑 | 宋玮《财经》独家获悉，百度无人车项目正在准备计划分拆（spin off）。《财经》记者了解到，百度无人车正在寻找外部投资机构融资，计划分拆。“分拆是意料中的事，长期巨额投入有谁愿意啊？”一位接近百度人士说。