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● 惰性：7.97%● 危险：6.61%● 混杂：4.54%这对打算积极发声的企业高管有何启示？我们的数据显示，企业领导者应仔细考虑客户的政治立场，以及给予品牌正面和负面评价的可能性。让品牌陷入“危险”或“混杂”状态的行为，可能会伤及营收和增速。企业如果不卷入政治争论，将避开疏远客户的风险，但财务表现可能也较为平庸。企业构建成功品牌需要很长时间，如果不了解政治表态会如何影响客户评价，企业将面临损失。

雀巢入股塞尚乳业，抢先布局乳业深加工领域栾立随着传统乳制品产品UHT奶、奶粉业务的竞争饱和，深加工被认为是下一步乳制品行业转型的风口。23日上午，雀巢公司宣布正式入股国内乳制品深加工领域“独角兽”宁夏塞尚乳业。雀巢大中华区奶品、冰淇淋和工业销售执行业务官吉安龙透露，双方的合作包括两个部分，一方面雀巢将原呼伦贝尔工厂95%的股份出售给塞尚乳业的股东隆化县中辰企业管理咨询中心，同时雀巢公司也入股塞尚乳业6%成为其股东，该交易已于2018年5月中旬完成。

平安证券则认为，当前保险板块仍然具备一定的防御属性，后期仍需关注投资端趋势。负债端看太保、国寿预计将有望继续改善，新华预计增速相对平稳；投资端长端利率趋势以及权益市场走势将成为股价主导因素。我们仍然维持行业“强于大市”评级，建议重点关注负债端改善空间相对较大且经营稳健低估值的中国太保、新单表现较好同时综合投资收益率显著较高的新华保险。

要点四：国际期货近两年营收、净利皆呈下降趋势报告期内，国际期货2017年度、2018年度分别实现营业收入4.41亿元、3.10亿元，实现净利润分别为1.77亿元、1.08亿元，均呈现下降趋势。针对近两年国际期货利润下降，中国中期表示，国内期货行业竞争加剧，同时宏观经济和市场因素影响，相较于2017年度，2018年度国内期货行业整体佣金率水平有所下降，行业整体经营业绩有所下滑。

除了私人商业投资上修外，政府支出增速也从初值2.1%向上修正为2.3%，其中美国联邦政府贡献了主要的增长，国防支出增幅达到为2009年以来最高水平。然而，负责美国主要基础建设的州政府和地方政府的支出则增长乏力。特朗普政府通过的新税法为州税和地方税抵扣设置上限，增加了州政府和地方政府征税的难度，为州和地方的基建项目埋下不确定因子。

值得注意的是，平安证券也提到了目前保险股可能出现的四大风险：一是市场下跌出现系统性风险：保险股具备一定的贝塔属性，长期看股价与大盘走势呈现较大的相关性。如果股市系统性下跌，可能会对股价造成负面影响。二是长端利率持续下行风险：如果长端利率持续下行，可能直接对保险股估值产生负面影响。三是代理人增员及新单改善情况不及预期风险：如果上市险企代理人出现较为明显的脱落，或者新单未能延续持续稳步改善的趋势，可能会对股价造成负面影响。四是行业竞争加剧风险：如行业对保障类产品的竞争加剧，可能会影响上市险企的价值率进而影响新业务价值增长，可能会对股价造成负面影响。