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实际上，当前从流动性以及盈利支撑层面可能的超预期都是指向盈利强势的超预期。正如我们在前文中指出的，上半场重点在于资金，下半场重点在于盈利。综合来看，对于当前市场而言，我们认为基于宏观总量数据表现，投资者形成经济状况预期基准，但这一基准预期是偏悲观的，金融对于经济驱动力与中微观层面的数据表现将会超预期。这种超预期，主要基于当前投资者预期赖以形成的符号世界的偏差。金融层面，是只着重流动性的充裕，而没有充分重视货币向盈利传导超预期可能，经济层面，是只着重宏观总量数据，而忽视了宏观总量数据表现相对中微观变化迟滞的可能。事实上，我们所讨论的这些上行风险已经不仅仅只存在于市场预期层面，在数据层面已有所表现了。

会后，《证券日报》记者单独就该情况采访了朱岩梅，她表示，“一个上市公司的业绩不仅仅体现在它的财务报表上，数据是比钱更加重要的。如果我们要保持很高的利润，不是我们造福的根本。我们相信，我们做好事，大家会认知的。”而对于华大基因下半年在业绩提升方面的打算，朱岩梅表示，“我们相信业绩不仅仅等于钱，还有很多的数据，基础研究专利等，最终是用户说了算，有多少用户愿意选择你。现在有300多万孕妇愿意选择我们，那就是铁的事实。我们相信长线，我们自己很坚定，也希望投资者对我们有更多信心。”

上半场主导因素是资金，行情分两阶段展开。2019年1月4日至3月12日，上证综指上涨24.18%，创业板指上涨46.02%。从行情结构表现的风格来看，行情的展开可以大致分为两个阶段，1月份和2月初以来。当前从行情趋势和结构来看，第一阶段主要是消费股带动，大盘股、白马股占优，第二阶段主要是成长股发力，风险偏好属性高的股票表现突出。从行情风格来看，大致经历了一轮“消费-成长-金融-周期”的轮动。结合私募排排网私募基金仓位指数以及陆股通周度净流入资金规模可以看出，在年初行情启动阶段，陆股通北上资金流入强劲，结合这部分资金相对更加青睐价值白马股，消费品行业最典型的是食品饮料、白酒以及家电受到青睐。从陆股通数据可以看到，到1月底外资进入力度阶段性有所减弱，而2月上半月又重新趋强，此后重回弱势。而在2月上旬私募基金仓位出现试探性上行，随后走弱，但进入2月下半月后两者正式“交接”，私募基金仓位指数开始持续上行，而外资流入趋于弱化，在这一阶段市场上高风险偏好的成长股表现占优。从行业风格指数表现来看，1月4日至3月12日，成长风格指数与消费风格指数涨幅分别为38.03%、34.69%，要强于周期风格指数与金融风格指数的29.18%、28.33%。结合资金总量以及市场资金结构来看，上半场行情主导因素是资金。

在一些分析人士看来，现场景象的背后，折射的是行业的状况。“2017年在调查中大家集中问的问题总结成一句话就是：如何发现下一个爆款或者下一个增长力很强的企业？2018年是：新品上线的不确定性给企业究竟会带来怎样的影响？到了2019年则是：游戏产业是不是已经不行了？”在号称全球史上最热的夏天举办的第17届ChinaJoy的一场资本峰会上，国内数据研究机构伽马数据首席分析师王旭的这番话，透出不同的凉热。王旭说：“从行业数据看，直观的感受是2018年游戏市场增长率在快速下降，盈利企业数量减少、亏损企业数量增加。2019年第一季度这种情况依然在继续，样本监测显示，今年一季度增长率为负值的企业数量接近60%，净利润为负值的企业数量接近45%，都超过了去年同期的水平。”

在PC端，腾讯游戏收入持续下跌，本季已降至115亿，同比下跌7%，环比下跌2%，除了《英雄联盟》因推出“云顶之弈”新模式导致用户活跃和流水均逆势上扬外，腾讯多款老牌PC游戏颓势明显，如《地下城与勇士》推出新版本也没有明显效果。除游戏外，增值业务部分的社交网络收入稳步增长，没有太大变化，这部分的增长被归因于数字内容服务（直播、视频和音乐流媒体订阅）。

责任编辑：高艳云[观察者网 综合报道]菲律宾军方表示，菲律宾军舰及军机经过南海，每次都会收到中国无线电驱离警告。菲律宾GMA新闻网13日引述该国武装部队总参谋长加维兹（Carlito Galvez Jr。）的话，表示“这几乎是每天的例行公事了，每天都会发生。”