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关键点六：“以关键制度创新促进资本市场健康发展”。会议强调“要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”，再次显示对资本市场战略地位的重视，在“十三五”接下来的两年中，“关键制度创新”值得期待。核心假设风险：经济下行压力超预期；外部环境风险超预期

责任编辑：陈平相关阅读：人民币汇率风险或将爆发？短期将呈偏弱震荡走势汇率瑟瑟发抖！贬8天抹去今年涨幅 这些领域影响显现债券巨头PIMCO：美元反弹几乎已经结束PIMCO驻伦敦全球策略师Gene Frieda在最新的一份研报中指出，随着其他主要央行开始在利率正常化方面赶上美联储（FED），全球经济增长面临的威胁得到遏制，美元不太可能进一步走强。Frieda认为，眼下美元汇率并不“便宜”。

近年来，亚马逊中国、乐天、ASOS等电商先后在中国大陆市场折戟沉沙，其中的根源在于对中国市场的水土不服，以及在商业模式上的因循守旧。资料图：IC photo完全照搬本国模式以致水土不服亚马逊中国、乐天、ASOS等电商之所以在中国被本土电商超越甚至被迫放弃中国大陆电商业务，原因有很多，首当其冲的就是完全照搬国外的所谓成功模式，没能做到本土化经营。不少国外电商来华后，并没有选择因地制宜，反而是直接复制其在本国的成功模式，没有做到和中国大陆市场相契合，没有充分发挥出中国大陆本土人才的才干，没能做到迎合中国消费者的需求和体验。

上述机构看好评级家数居前的个股中，香飘飘不仅实现了连续4个交易日大单资金净流入，其股价也实现了连续4个交易日上涨，期间累计涨幅达20.93%。对于该股，西南证券表示，在基本盘稳健+新品增量强劲%2B股权激励保障业绩背景下，香飘飘重启二次增长。1．冲泡奶茶有望保持10%的恢复性增长；2．果汁茶爆款逻辑即将验证，带动即饮业务大爆发：果汁茶上市7个月目前销售收入已破3亿元，3月份后进入销售旺季有望进一步爆量，即饮板块将是未来收入增量主要来源，有望3年再造一个“香飘飘”； 3．股权激励设立高质量业绩增长目标，业绩增长有保障。考虑到爆款产品放量对估值的抬升作用明显，可积极关注后市表现。

郭磊宏观茶座作者 广发证券首席宏观分析师郭磊正文中共中央政治局4月19日召开会议，会议内容之一是分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。关于此次会议精神，我们简要提示几点：关键点一：“总体平稳”和“下行压力”并提。政治局会议指出一季度经济“总体平稳、好于预期”，但同时又有“经济运行仍然存在不少困难和问题，外部经济环境总体趋紧，国内经济存在下行压力”的判断，这一点极为重要，它意味着逆周期政策不排除有二阶拐点，但并没有转向。由于判断“总体平稳”，因此去年12月政治局会议的“进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”没有再提，但“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度”的提法又延续了去年底中央经济工作会议的表述。

从国际经验来看，金融机构应对低利率环境的其中一招就是加大权益类资产投资。谈及具体权益投资策略时，一位外资财险公司资产管理部负责人称，未来两个季度将择机增加主动管理型股票基金投资，加强对权益市场的研究与配置，具体仍以价值型长期投资为主，关注高分红、打新、绝对收益等策略，在投资管理方面关注“中长跑”选手。