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毛利率变动趋势与同行背离报告期内，利通电子多数产品业务的毛利率变动趋势与同行业可比上市公司平均水平不一致，或存异常。从2015年到2017年的三年报告期内，利通电子的综合毛利率分别为25.23%、26.27%和20.71%，在2016年小幅冲高之后，在2017年出现了5.56%的显著下滑。如果排除毛利总额中占比近2%的其他业务毛利的影响，那么公司在报告期内的主营业务毛利率分别为25.19%、25.90%和20.49%，显然综合毛利率在2017年的大幅下跌，主要来自于当期主营业务毛利率的显著回落。

责任编辑：张申本报记者周慧上海报道在线外教仍在“风口”之上，且火热得发烫。这个已经形成几家头部企业且竞争激烈的赛道，仍在吸引着新品牌和机构进入。启迪巨人教育、皮皮鱼少儿英语、桥吧英语、gogokid日前都发布了在线外教产品。相比之下，49岁的杨正大是这个行业的老兵。美国加州大学洛杉矶分校（UCLA）博士毕业的杨正大，1998年辞去东京大学的教职开始在线教育创业。今年5月，iTutorGroup公司举行了成立20周年庆典。创始人兼董事长杨正大着一身红装在场上热舞，并透露了公司将进行Pre-IPO融资。

其中，富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金持仓数量最多，共计持有862.01万股。长生生物同时也是该基金的第5大重仓股，占净值比达到了4.38%。同花顺数据提供的机构成本（估算）为17.08元。此外，华泰柏瑞价值增长混合型证券投资基金、华泰柏瑞消费成长灵活配置混合型证券投资基金分别持有65万、30万股，位列2、3位。分别为第6大重仓股和第10大重仓股，占净值比分别为2.25%、1.80%。

此外，随着社会富裕程度提高，房地产在财富中的重要性会不断上升。无论是从房地产所承载（吸纳）的杠杆率还是房地产占国民财富的比重看，我国都还处在一个不断上升的阶段。从这个角度，指望通过房地产价值缩水来去杠杆殊非正途。第四个误区，指望宽货币去杠杆。通过宽松货币环境实现完美去杠杆其实是一种“误读”。桥水基金提出的去杠杆三阶段（不是“三种武器”）指出：完美去杠杆的前一阶段是强制性市场出清，会出现糟糕的通缩式去杠杆；而完美去杠杆的下一阶段是过度加大信贷刺激力度，导致糟糕的通胀式去杠杆。因此，强制性市场出清是完美去杠杆的前提，这个过程中一定伴随着企业破产倒闭和债务清理，并导致经济收缩。因此，当前去杠杆需要总体偏紧的货币环境而不是宽松的货币环境。

进入2018年上半年，马自达销量势头也一直未减。而从当年5月份开始，马自达迎来了销量滑坡。数据显示，2018年马自达在中国市场累计销量27.2万辆，同比下降12%。而今年上半年马自达在中国市场的销量为10.6万辆，同下降了27%，仅完成了年度27万销量目标的39.4%。。

据华创证券预测，我国座舱电子中液晶仪表及中控屏市场规模将稳定增长，预计2020年市场规模可达895.39亿元，年增长率稳定在20%左右，无疑，这一市场未来的发展充满机会。不言而喻，行业加速发展也推动了汽车座舱电子生产企业纷纷加大自己的研发投入，以期占领更多市场。2016年至2018年，德赛西威(002920.SZ)研发投入占公司当年营收的比例分别为6.0%、6.96%和10.04%,2018年公司研发人员同比增长了30.52%。中科创达在2018年和2019年上半年，其研发投入占营收的比例分别为16.04%和11.29%。