首发清源站

（五）潘园根、“唐某妹”证券账户交易“海翔药业”行为明显异常一是“潘园根”证券账户和“唐某妹”证券账户在买入“海翔药业”前，已近四年没有股票交易记录，此次突然转入大量资金买入“海翔药业”，存在突击筹资买入股票的情形；二是潘园根与王某富在2015年1月5日上午的联系频率明显高于二人之前及之后的联系频率，且自该日中午开始，潘园根即向其控制的“潘园根”“唐某妹”证券账户转入大额资金用于买入“海翔药业”，潘园根向证券账户转入资金时间、买入“海翔药业”时间与其和王某富通话时间高度吻合；三是“潘园根”证券账户和“唐某妹”证券账户在2015年1月5日至7日期间，共转入资金4，720，515.25元全部用于买入“海翔药业”，且上述资金超过一半为借入资金，存在借入资金买入股票、买入单一股票比例畸高的情形。

2.1上周国债期货震荡走高上周两年期国债期货主力合约TS1812上行0.04%收于99.53元，五年期国债期货主力合约TF1812上行0.12%收于98.2元，十年期国债期货主力合约T1812上行0.25%收于95.56元；现券方面，主要期限国债收益率出现程度不一的下行，其中10年期下行2.48bp至3.541%，大多数活跃券的基差下行。上周国债期货先抑后扬。上周一期债在股市大幅反弹导致避险情绪有所降温的影响下低开偏弱震荡，周二至周五震荡走高，主要原因一是股市走弱令市场避险情绪再度升温，二是央行在公开市场上连续净投放令资金面略偏宽松的度过缴税期，三是一级市场投标倍数超过2倍国债需求平稳，四是美债收益率止升下行，特别是在周三较大幅下行7bp。

一条交通主干线，就是一条富民产业线。芦山在重建中围绕“灾区变景区、田园变公园、家园变果园”的思路，沿交通要道规划建设生态茶叶、生态果蔬等特色产业经济走廊。每种农业特产种植面积都以百万亩计，形成了规模效益。“家园新生了，致富门路也更多了，我们按照总书记的指示苦干好些年，才有了今天！”看着沿镇公路果树成荫，田坎翠绿，思延镇党委书记谢斌感慨地说。

3．山西省焦化去产能影响有限，焦炭9月供应或增加焦炭供需维持弱平衡，焦企议价权依旧弱于钢厂。从近几个月焦炭产量与表观消费量发现，其产量与表观消费量的差值为正且逐渐减少，表明焦炭供需面基本维持平衡状态，无供需缺口，暂无走出独立行情的基础，焦企议价权依旧弱于钢厂，从期货盘面也发现，焦炭的走势基本跟随螺纹钢。

此外，基金长期规模处于5000万以下就有清盘的风险，行情低迷时发行的新基金，如果认购清淡，长期规模上不去，还存在一定的清盘风险。因此，基金界经常有一个说法就是“好卖不好做、好做不好卖”，意思就是在大盘狂热时发基金，募集速度快，规模容易做大，例如2007年和2015年，但是，追高发行后的收益往往不太理想。

03政策建议1-7月份的宏观经济形势反映出市场、投资者和消费者信心不足。同时中国经济投资资本收益不高的痼疾依旧存在。在投资效率不高，经济增长新动能不足的情况下，稳增长容易回到传统的经济增长逻辑——提升投资率。这也是市场普遍对宽松的财政政策和货币政策普遍期待的原因。虽然下一阶段，定向的、结构性的信贷政策，积极配合的财政政策可能会在短期内起到促进增长的作用，然而，如上所述，现阶段宏观政策的边际作用在减弱。回到传统政策制定逻辑对稳增长有帮助，但有可能使得结构性的问题更趋恶化。因此，政策制定的出发点应该放在提升信心并促进消费，提升企业和地方政府的投资资本收益率和重塑经济高质量发展的微观基础。为此，我们需要短期、中期和长期举措搭配得当的政策组合，具体如下：