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2.NPI生产成本国内NPI生产成本（元/镍）资料来源：wind，银河期货7月份，国内RKEF工艺盈利空间仍然处在高位，以备矿周期1-2个月计算，当前镍铁出厂利润空间仍有200元/镍左右。高镍铁利润的放大，一方面是由于镍铁价格的坚挺，在期镍下跌的情况下镍铁较纯镍的贴水收窄，使得镍铁利润未受期镍下跌影响；第二，矿的供应较为充裕，从而使得镍矿价格得到抑制，镍矿给镍铁让渡了较大的利润空间。随着国内去库存矛盾的积累，则镍铁较纯镍的升贴水有望走强。

5．阳江地区镍企环境风险隐患突出6月22日至25日，中央第五环保督察组下沉阳江市督察发现，阳江市固体废物环境管理严重缺失，环境风险隐患十分突出。广青、世纪青山、翌川等3家镍冶炼企业长期违规堆存镍铁渣近千万吨。6．商务部对进口自印尼等国的不锈钢钢坯及热轧卷发起反倾销立案调查

沙特、俄罗斯意见分歧，两种提议据报道，沙特和其他OPEC成员国希望继续减产，而俄罗斯则更渴望放松减产。消息人士表示，沙特和俄罗斯正在讨论下一次OPEC+会议的两种主要可能情况，两种框架都提议下半年提高产量。第一种：将商定的120万桶/日减产量缩小至90万桶/日；第二种：要求终止120万桶/日减产量的过度遵守。

业绩展望：思科预计，2019财年第四财季营收同比增长4.5%到6.5%，不按照美国通用会计准则的毛利润率为64%到65%，不按照美国通用会计准则的运营利润率为31%到32%，不按照美国通用会计准则的备付所得税率为19%，不按照美国通用会计准则的每股收益为0.80美元到0.82美元，其中值符合分析师预期。FactSet调查显示，分析师平均预期思科第四财季调整后每股收益为0.81美元。思科还预计，2019财年第四财季按照美国通用会计准则的每股收益为0.66美元到0.71美元。

另外我也想说，今天上午我看到这篇报道以后，特意在网上查阅了一下格雷厄姆议员2006年7月访华的相关报道，报道说当时他访华前也表示将以强硬和咄咄逼人的态度来要求美国对由于人民币汇率问题对中国进行贸易的惩罚。但是他一旦踏上了中国的大地，态度发生了明显变化，开始了审慎的反思，坦诚对中国的访问是一次大开眼界的访问。我不知道这位议员后来有没有再来过中国，我们其实非常希望他能找出时间再来中国看看，也去中国美丽的新疆看看，我想他一定会觉得再次大开眼界，我们也希望他再次对中国进行审慎的思考。

要素治理：生产函数之外的力学平衡。家族企业的要素，最根本的依然是人力与资本，但其远非普通企业生产函数中的K与L这样简单，而是在复杂的角色及资本结构中多种力量的相对平衡。人力要素的治理在于平衡家族企业中七种不同角色的利益诉求，培养贮备“企业家”。在引入外部职业经理人时，除了一般企业共性的委托代理问题外，还需注意家族企业中的特殊问题， 可适当运用股权激励等方式。另一个要素，资本的治理核心是平衡企业发展所需资本投入、股东流动性与家族控制权三者之间的关系，其突破口不仅仅在于各自眼前的经济账，还在于“耐心资本”——通过提高家族成员的团结度和对企业的信心，以降低家族成员对短期收益的关注，增加长期投入。