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一是企业的价值降低了，也就是企业变糟糕了，价格高于价值要卖出；二是价格涨上去了，使得价格高于价值，这时也要考虑卖出；三是当市场出现有其他标的性价比更高的机会的时候，也要考虑卖出。现在投资遇到了很大的困难，但我们对于这个投资理念不会改变，还是会看重企业的长期ROE和即期的估值因子PB，这两个指标对应的就是市盈率这个指标，按照目前的业绩经营，需要多少年收回成本。市场有很多的投资流派，有人觉得企业品质最重要，有人觉得投资时机最重要，也有人觉得估值最重要，在我们看来，我们也认为企业品质和投资时机比估值更重要，如果一家银行ROE在未来确定比另一家高50%，也就是前面这家银行以后会比后面这家越来越好，那么别说估值高50%，就是高300%我们也倾向于投资第一家银行，但现实是我们无法判断一家银行会一直比另一家银行盈利能力更强且越来越好，过去的历史数据也没有类似证明。时机肯定很重要，不管多烂的企业多么糟糕的估值，如果能看准今天买入明天卖出赚到钱，那么这个比什么都重要，我们没有这个能力，因为完全放弃了。所以，我们把估值放在了第一位，因为这个确定性是最高的，也是看得见摸得着的。

责任编辑：吴金明红黄蓝声明：坚决支持《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》的颁布实施11月15日新华社受权发布中共中央、国务院《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》。红黄蓝声明：始终积极响应各级教育主管部门号召，积极配合政府探索多层次办园的模式，努力为促进学前教育和民办教育的健康发展贡献力量。《意见》的出台，是中央对于学前教育规范化管理的具体要求，延续了原来学前教育管理的思路，是一个一贯性的理念。红黄蓝完全支持中央《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》的颁布实施，也坚信在探索转型中的中国学前教育事业必将拥有更加健康可持续的未来。我们将认真研究政策导向，时刻坚持紧跟党和国家的政策号召，努力办好人民满意的学前教育。小财注：中概股红黄蓝教育目前跌幅52.8%。

这些年银行业面对着三座大山压制：利差减小，表外杠杆被严加监管，资本充足率导致的资金饥渴。银行业本来是个“363模式”的行业，美国储贷协会曾有个说法：3个点吸储成本，6个点放款，下午三点去打高尔夫。但如今“利差*杠杆倍数”，这种商业模式正在接受挑战。

澎湃新闻此前报道，按照民航资源网数据，截至目前，国内航空公司共运营有96架737-8机型，其中国航有15架，其他分别为南航24架、海航11架、上航11架、厦航10架、山航7架、深航5架、东航及祥鹏各3架、奥凯及福州及昆明各2架，九元1架。2017年11月，首架737Max进入中国市场，国航成为其首位客户。

第二，信用风险的商业可持续。在小微企业融资规模20万元以下的情形中，小微企业主的经营核心还是依靠其自身的勤劳，以个体劳动力作为主要生产要素，而非资本。如前所述，小微企业的存活率很低，当其负债在笔均1万-20万元的水平时，即便企业失败，仍属于个体劳动力可以承受的负债范围。

责任编辑：陈鑫来源：中国互金协会为落实互联网金融风险专项整治的部署要求，针对性开展互联网金融行业信用建设相关工作，2019年7月17日，中国互联网金融协会（以下简称协会）信用建设专业委员会（以下简称专委会）在北京召开2019年第二次工作会议，协会李东荣会长出席会议听取意见。会议由专委会主任委员刘萍主持，来自全国人大法工委、最高人民法院、公安部以及学界和业界的委员参加了会议。