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虽然这些2019年科学技术非常有趣，有时也令人感到不安，但是它们的目的是提出更重要的问题，即我们有权控制什么，也就是说，我们是否有精力去控制如此复杂的事情。人们很容易被一些似乎已经失控的科学技术搞得疲惫不堪，但关键不是要压倒它们，而是更好地利用它们，赋予它们力量。

在商言商，但离开20年、靠情怀回归的王健林，又给未来20年定了个“小目标”……免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

3“出口+地产”带来“三张表”内生性改善，05Q4开启产能扩张3.1“出口+地产”景气快速上行助力“三张表”同时改善，05Q4产能扩张开启2005年末，在出口规模持续快速扩张，地产投资重燃活力的背景下，产能扩张开启。2001年入世以来，我国出口增速快速抬升，对外贸易逐渐成为推动经济增长的重要动力。2005年至2008年，我国出口金额自7620亿美元快速增长至14307亿美元，增幅高达88%，复合增长率高达23.4%；而货物和服务净出口对GDP的贡献率则由2004年的-4.2%快速攀升至2005年的12.5%，并随后连续3年高于10%。地产方面，2005年8月国务院发布《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》，开启新一轮地产牛市，地产投资重燃活力，房地产投资增速于05年末触底后开始持续回升。在出口+地产双重扩张下，上市公司开始新一轮产能扩张，A股剔除金融的在建工程同比增速由05Q4的8.5%快速上行至08Q3的68.5%，产能扩张历时11个季度。

王春英认为，当前内外部环境总体有利于外汇供求保持基本平衡：第一，国内经济基本面总体良好；第二，全方位对外开放为跨境资金流动或者跨境投资均衡发展提供了非常好的政策基础；第三，中美经贸磋商取得了实质性进展，在稳定市场情绪方面发挥了重要作用。保持中美关系健康稳定发展，有利于降低全球经济和国际贸易的不确定性，有利于稳定市场预期。

6.2三张报表正在修复，产能有望持续扩张的行业：食品饮料、化学原料、一般零售三张报表同时改善助推部分细分行业的内生性产能扩张。当前正处在产能扩张周期的行业中，食品饮料的ROE高位平稳，现金流持续上行，有息负债率趋势性下行；一般零售的销售利润率居历史高位，现金流回暖，有息负债率处于历史低位。

投资策略：加杠杆比拉久期更被看好。对于最看好的策略，热度从高到低分别为加杠杆（占57%）、提高转债或权益占比（占31%）、拉久期（28%）、降评级（24%）。目前资金面无忧，加杠杆热情升温，但基建加码预期制约长端利率下行，投资者对拉长久期仍偏谨慎。目前投资者认为的组合最佳久期为2-3年（51%），选择3年以上的占比较5月份反而有所下降，也印证投资者对拉长久期仍有疑虑。股市持续低迷，投资者对转债也变得较为悲观，选择“提高转债或权益占比”的投资者占比从41%大降至31%。